A kartonipar 2023 -as trendjét vizsgálja az európai hullámosított csomagolási óriások fejlesztési státusából
Ebben az évben az európai kartoncsomagolási óriások magas nyereséget tartottak fenn a romló helyzetben, de mennyi ideig tarthatnak a győztes sorozat? Általánosságban elmondható, hogy a 2022 nehéz év lesz a kartoncsomagoló óriások számára. Az energiaköltségek és a munkaerőköltségek növekedésével a legnépszerűbb európai vállalatok, köztük a Smurf Cappa Group és a Desma Group, szintén keményen dolgoznak a papírárak problémájával.Papírdoboz
Jeffries elemzői szerint 2020 óta a csomagolási papír előállításának fontos részeként az újrahasznosított karton ára Európában majdnem megduplázódott. Ezenkívül a natív boxboard költségei közvetlenül a rönkökből származnak, nem pedig az újrahasznosított kartonok, hasonló fejlesztési pályát követnek. Ugyanakkor a költségtudatos fogyasztók csökkentik online kiadásukat, ami viszont csökkenti a kartonok iránti igényt. Papírzacskó
A Covid-19 által okozott dicsőséges évek, például a teljes kapacitású, a szűk kartonkínálat és a csomagoló óriások szárnyaló részvényárai, mind véget értek. Ennek ellenére ezeknek a vállalatoknak a teljesítménye jobb, mint valaha. A Smurfit Cappa nemrégiben arról számolt be, hogy az EBITDA január végétől szeptember végétől 43% -kal nőtt, míg működési jövedelme szintén egyharmaddal nőtt. Ez azt jelenti, hogy bár 2022 vége előtt még mindig van egynegyed idő, a bevétel és a készpénz nyeresége 2022-ben meghaladta a szintet a Covid-19 járvány előtt.
Eközben Desma, az Egyesült Királyságban a legfontosabb hullámos csomagolási óriás, 2023. április 30 -án növelte éves előrejelzését, mondván, hogy az első felében a kiigazított működési nyereségnek legalább 400 millió fontnak kell lennie, szemben a 2019 -es 351 millió fontkal. A Mengdi egy másik csomagoló óriási, bár az EMS -t az EMLÉKEZTETT VÁLLALKOZÁSOK, HOGY EMLÉKEZTETT VÁLLALKOZÁSOK, HOGY EMLÉKEZTETT VÁLLALKOZÁSOKKA A megoldatlan problémák miatt nehezebb helyzet.Kalapszekrény
A Desma októberi tranzakciós frissítési részletei kevés volt, de megemlítette, hogy „a hasonló hullámosított dobozok forgalma kissé alacsony”. Hasonlóképpen, a Smurf Cappa erőteljes növekedése nem több karton eladásának eredménye - a hullámosított karton -eladások 2022 első kilenc hónapjában maradtak, és a harmadik negyedévben 3% -kal is csökkentek. Éppen ellenkezőleg, ezek az óriások növelik nyereségüket azáltal, hogy növelik termékeik árát.Baseball sapka
Ezenkívül úgy tűnik, hogy a forgalom nem javult. A hónapban a Pénzügyi Jelentés -konferencia -beszélgetésen Tony Smurf, a Smurf Cappa vezérigazgatója elmondta: „A negyedik negyedévben a kereskedési volumen nagyon hasonló ahhoz, amit a harmadik negyedévben láttunk. Általában várhatóan várjuk a karácsonykor. Úgy gondolom, hogy egyes piacok, mint például Nagy -Britannia és Németország, az elmúlt két vagy három hónapban közepes mértékben teljesítettek.” Sálas doboz
Ez egy kérdéshez vezet: Mi fog történni a hullámosított boxiparral 2023 -ban? Ha a hullámosított csomagolás piaci és fogyasztói igénye stabilizálódni kezd, akkor a hullámosított csomagolás gyártói továbbra is növelik az árakat, hogy magasabb nyereséget szerezzenek? Tekintettel az Egyesült Államokban bejelentett nehéz makro háttérre és gyenge kartonszállításokra, az elemzők elégedettek a Smurf Cappa frissítésével. Ugyanakkor Smurfikapa hangsúlyozta, hogy „a csoport és a tavalyi összehasonlítás rendkívül erős, és mindig úgy gondoljuk, hogy ez egy fenntarthatatlan szint”. Karácsonyi ajándékdoboz
A befektetők azonban nagyon szkeptikusak. A Smurf Cappa részvényára 25% -kal alacsonyabb volt, mint a járvány csúcsán, és Desma részvényárfolyama 31% -kal esett vissza. Kinek igaza van? A siker nem csak a karton- és kartonértékesítésektől függ. Jeffries elemzői azt jósolták, hogy tekintettel a gyenge makroklemezre, az újrahasznosított karton ára csökkenni fog, de hangsúlyozták azt is, hogy a hulladékpapír és az energia költségei is csökkennek, mivel ez azt is jelenti, hogy a csomagolás előállításának költségei is csökkennek.
„Véleményünk szerint gyakran figyelmen kívül hagyják, hogy az alacsonyabb költségek óriási vezetési hatással lehetnek a jövedelemre. Végül a hullámosított dobozgyártók számára a költségcsökkentés előnyei megjelennek az esetleges alacsonyabb kartonok ára előtt, amely a csökkenési folyamat során viszkózusabb, amelyet az alacsonyabb árakból származó jövedelemfejlesztés a költségek szélének részlegesen megszüntet.” Jeffries elemzői szerint. Ruházati doboz
Ugyanakkor maga a keresletprobléma nem teljesen egyértelmű. Noha az e-kereskedelem és a lassulás bizonyos veszélyt jelentett a hullámosított csomagolóipari társaságok teljesítményére, ezeknek a csoportoknak a legnagyobb részesedése gyakran más vállalkozásokban. Desma -ban a jövedelem kb. 80% -a a gyorsan mozgó fogyasztási cikkekből (FMCG) származik, amelyek elsősorban a szupermarketekben értékesített termékek. A SMURF CAPPA kartoncsomagolásának kb. 70% -át az FMCG ügyfeleknek szállítják. A terminálpiac fejlesztésével ennek rugalmasnak kell lennie. Desma észrevette a műanyag helyettesítés és más területek jó növekedését.
Ezért, a kereslet ingadozása ellenére, nem valószínű, hogy egy bizonyos pont alá esik-különös tekintettel az ipari ügyfelek visszatérésére, akiket a Covid-19 járvány súlyosan sújtott. Ezt támogatja a MacFarlane (MACF) közelmúltbeli teljesítménye, amely rámutatott, hogy az ügyfelek felépülése a repülés, a mérnöki és a szállodai iparban ellensúlyozza az online vásárlás lassulásának hatását, és a vállalat bevétele 14% -kal nőtt a 2022 -es első hat hónapban. A kedvtelésből tartott állatok ételek kézbesítési doboza.
A hullámosított csomagolók a járványt is használják a mérlegek javításához. Tony Smoffey, a Smoffey Kappa vezérigazgatója hangsúlyozta, hogy társaságának tőkeszerkezete „a történelem legjobb állapotában volt”, és az adósság/előtti amortizációs profit többszöröse kevesebb, mint 1,4 -szer. Miles Roberts, a Desma vezérigazgatója szeptemberben egyetértett ezzel, mondván, hogy a csoport adósság/amortizációs profit aránya 1,6 -szorosra esett vissza, „ami az egyik legkisebb arány sok év alatt”.szállítási doboz
Mindez együttesen azt jelenti, hogy egyes elemzők úgy vélik, hogy a piac túlreagált, különösen az FTSE 100 indexcsomagolók esetében, amelyek ára 20% -kal esett vissza az általánosan várt amortizáció előtti nyereséghez képest. Értékelésük minden bizonnyal vonzó. A DESMA előremenő P/E aránya csak 8,7, míg az ötéves átlag 11,1, míg a Smurfikapa előremenő P/E aránya 10,4, az ötéves átlag pedig 12,3. Nagyrészt attól függ, hogy a társaság meggyőzheti -e a befektetőket arról, hogy 2023 -ban továbbra is meglepő teljesítményt nyújthatnak.postai szállítási doboz
A postai idő: december-27-2022